2011中国
PE市场将创新高

　　 据《中国财经日报》报道，今年中国PE募资将逼近300亿美元。“2011年中国PE市场募资总量将逼近300亿美元。而实业企业挺进VC/PE的趋势将愈发明显，这一现象将在2011年集中爆发。”对于2011年中国的PE市场，清科研究中心在其发布的调研报告中如此表示。
　　清科调研结果显示，受访机构多认为2011年中国PE市场中的募资活动将持续火爆，多数机构表示年内将启动新基金募集工作。预计2011年中国市场中的新募基金数量将创下历史新高，募资总量直逼300亿美元。
　　报告还显示，2011年多家机构将开始募集功能化、产业化及地域型基金。部分基金将主要专注于并购类投资机会，或选择偏重房地产、基础建设等类型的项目投资，又或以特定地域内企业作为投资对象，从而实现基金的区别化、差异化经营。
　　随着股权投资市场的火爆升温，越来越多实业起家的企业开始涉足PE行业。很多实业企业———包括大型国企、上市公司、民营企业开始参与设立私募股权投资机构，一方面希望能够有效利用企业闲置资金，另一方面也有助于企业在相关产业的战略性布局。清科研究中心预测，这一现象将在2011年集中爆发。
　　而险资从事股权投资政策开闸、社保基金在PE领域投资占比扩大，均显示2011年中国LP市场中本土机构投资者将持续发力。随着大型本土机构投资者陆续获准从事股权投资，更多优质合格投资者被引入市场，我国PE市场投资人结构得到进一步优化。

更关注新兴民营企业

　　如以狭义PE概念衡量（即把VC排除在外），则如前面所述，中国大陆出现PE投资是很晚的事情。

1999年国际金融公司（IFC）入股上海银行可认为初步具备了PE特点，不过业界大多认为，中国大陆第一起典型的PE案例，是2004年6月美国著名的新桥资本（New bridge Capital），以12.53亿元人民币，从深圳市政府手中收购深圳发展银行的17.89%的控股股权，这也是国际并购基金在中国的第一起重大案例，同时也藉此产生了第一家被国际并购基金控制的中国商业银行。由此发端，很多相似的PE案例接踵而来，PE投资市场渐趋活跃。
　　在中国，PE基金投资比较关注新兴私营企业，由于后者的成长速度很快，而且股权干净，无历史遗留问题，但一般缺乏银行资金支持，从而成为PE基金垂青的目标。同时，有些PE基金也参与国企改革，对改善国企的公司治理结构，引入国外先进的经营管理理念，提升国企国际化进程作出了很大的贡献。
　　在中国投资的私募股权投资基金有四种：
　　一是专门的独立投资基金，拥有多元化的资金来源。
　　二是大型的多元化金融机构下设的投资基金。这两种基金具有信托性质，他们的投资者包括养老基金、大学和机构、富有的个人、保险公司等。
　　三是关于中外合资产业投资基金的法规今年出台后，一些新成立的私募股权投资基金。
　　四是大型企业的投资基金，这种基金的投资服务于其集团的发展战略和投资组合，资金来源于集团内部。

多项要求控制风险

　　由于私募股权投资期限长、流动性低，投资者为了控制风险通常对投资对象提出以下要求：
　　●优质的管理，对不参与企业管理的金融投资者来说尤其重要。
　　●至少有2至3 年的经营记录、有巨大的潜在市场和潜在的成长性、并有令人信服的发展战略计划。投资者关心盈利的“增长”。高增长才有高回报，因此对企业的发展计划特别关心。
　　●行业和企业规模（如销售额）的要求。投资者对行业和规模的侧重各有不同，金融投资者会从投资组合分散风险的角度来考察一项投资对其投资组合的意义。多数私募股权投资者不会投资房地产等高风险的行业和他们不了解的行业。
　　●估值和预期投资回报的要求。由于不像在公开市场那么容易退出，私募股权投资者对预期投资回报的要求比较高，至少高于投资于其同行业上市公司的回报率，而且期望对中国等新兴市场的投资有“中国风险溢价”。要求25－30％的投资回报率是很常见的。
　　●3-7年后上市的可能性，这是主要的退出机制。　
案例　　2005年8月，郭曼整合了国内3家航空电视媒体公司，并成立了航美传媒。同年11月，获得鼎晖基金的1000万美元风险投资，这是继分众传媒后，国内第二家获国际风险基金投资的传媒公司。上市前两度提高发行价，2007年11月8日凌晨航美传媒在美国纳斯达克上市，股票代码“AM-CN”，开盘价 19.5美元，收盘价20.9美元，较发行价上涨近40%。此次IPO融资总额高达2.25亿美元，其中企业融资1.8亿美元，第二大股东“鼎晖投资”减持股份套现4875万美元。这超过2005年7月分众登陆纳斯达克时所获得的1.72亿美元融资额，成为迄今中国户外传媒股最大的IPO融资。航美传媒 CEO郭曼持有公司42%的股份，按照15美元的发行价计算，身家超过4亿美元，而收盘后其账面身家上升到5.6亿美元。除此之外，包括另一位创始人徐青在内的其他管理层，上市之后仍持有公司9%左右的股份，在此次IPO的过程中同样成为千万富翁。

金融动态

证监会：新三板扩容将先“国家级高新区”后扩至全国
　　中国证监会有关部门负责人接受媒体采访时表示，“十二五”期间，场外交易市场（“新三板”市场）建设将分两步推进。目前，扩大试点的各项准备工作正在积极稳妥推进。
　　该负责人表示，“十二五”期间，场外交易市场建设将分步推进。该负责人强调，《证券法》第二十条规定，“发行人向国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门报送的证券发行申请文件，必须真实、准确、完整”。

银行年内融资将超4000亿元
　　2011年以来，上市银行，尤其是中型银行再掀天量融资潮。目前上市银行已公布的增发、配股、次级债等补充资本金的再融资额度高达2362亿元。业内人士预计，今年银行再融资与城商行IPO总额将突破4000亿元。

　 第七届中国金融专家年会4月23日开幕
　　4月23日，“2011中国金融形势分析、预测与展望专家年会暨第七届中国金融(专家)年会”在京举行。焦谨璞、张承惠、杜晓山等多位知名专家与银行业的董事长、行长们，就新形势下的金融生态与低碳城市发展、低碳金融与中小银行发展方向、低碳经济与农村金融发展方略等议题进行了深入的探讨。

证监会将力推再融资市场化改革 弱化行政管制
消息人士透露，证监会近期将大力推动再融资市场化改革，弱化行政管制，简化审批程序，提高融资效率。
　　虽监管层积极推动再融资市场化改革，弱化行政管制，但同时也要求相关参与主体守住“保护中小投资者利益”这条底线，强调保荐机构对在审再融资企业新公布定期报告后的持续督导和核查责任。