融资总收益大于融资总成本

要量力而行

伴随着我国市场经济体制的逐步完善和金融市场的快速发展，企业作为市场经济的主体置身于动态的市场环境之中，中小企业融资方式已经得到根本性改变，企业中小企业融资效率越来越成为企业发展的关键。一些新的中小企业融资方式应运而生，中小企业融资渠道纷繁复杂。对于中小企业而言，如何选择中小企业融资方式，怎样把握中小企业融资规模以及各种中小企业融资方式的利用时机、条件、成本和风险，这些问题都是企业在中小企业融资之前就需要进行认真分析和研究的。

前提：

融资总收益大于融资总成本

目前，随着经济的发展，中小企业融资已成为中小企业的热门话题，很多企业热衷于此。然而，在企业进行中小企业融资之前，先不要把目光直接对向各式各样令人心动的中小企业融资途径，更不要草率地做出中小企业融资决策。首先应该考虑的是，企业必须进行中小企业融资吗?中小企业融资后的投资收益如何?因为中小企业融资则意味着需要成本，中小企业融资成本既有资金的利息成本，还有可能是昂贵的中小企业融资费用和不确定的风险成本。因此，只有经过深入分析，确信利用筹集的资金所预期的总收益要大于中小企业融资的总成本时，才有必要考虑如何进行中小企业融资。这是企业进行中小企业融资决策的首要前提。

融资规模：

要量力而行

由于企业中小企业融资需要付出成本，因此企业在筹集资金时，首先要确定企业的中小企业融资规模。筹资过多，或者可能造成资金闲置浪费，增加中小企业融资成本；或者可能导致企业负债过多，使其无法承受，偿还困难，增加经营风险。而如果企业筹资不足，则又会影响企业中小企业融资计划及其它业务的正常开展。因此，企业在进行中小企业融资决策之初，要根据企业对资金的需要、企业自身的实际条件以及中小企业融资的难易程度和成本情况，量力而行来确定企业合理的中小企业融资规模。

在实际操作中，企业确定筹资规模一般可使用经验法和财务分析法。

经验法是指企业在确定中小企业融资规模时，首先要根据企业内部中小企业融资与外部中小企业融资的不同性质，优先考虑企业自有资金，然后再考虑外部中小企业融资。二者之间的差额即为应从外部中小企业融资的数额。此外，企业中小企业融资数额多少，通常要考虑企业自身规模的大小、实力强弱，以及企业处于哪一个发展阶段，再结合不同中小企业融资方式的特点，来选择适合本企业发展的中小企业融资方式。比如，对于不同规模的企业要进行中小企业融资，一般来说，已获得较大发展、具有相当规模和实力的股份制企业，可考虑在主权市场发行股票中小企业融资;属于高科技行业的中小企业可考虑到创业板市场发行股票中小企业融资;一些不符合上市条件的企业则可考虑银行贷款中小企业融资。再如，对初创期的小企业，可选择银行中小企业融资;如果是高科技型的小企业，可考虑风险投资基金中小企业融资;如果企业已发展到相当规模时，可发行债券中小企业融资，也可考虑通过并购重组进行企业战略中小企业融资。

财务分析法是指通过对企业财务报表的分析，判断企业的财务状况与经营管理状况，从而确定合理的筹资规模。由于这种方法比较复杂，需要有较高的分析技能，因而一般在筹资决策过程中存在许多不确定性因素的情况下运用。使用该种方法确定筹资规模，一般要求企业公开财务报表，以便资金供应者能根据报表确定提供给企业的资金额，而企业本身也必须通过报表分析确定可以筹集到多少自有资金。

时机：

内外结合选择最佳融资机会

所谓中小企业融资机会，是指由有利于企业中小企业融资的一系列因素所构成的有利的中小企业融资环境和时机。

企业选择中小企业融资机会的过程，就是企业寻求与企业内部条件相适应的外部环境的过程，这就有必要对企业中小企业融资所涉及到的各种可能影响因素做综合具体分析。一般来说，要充分考虑以下几个方面：

第一，由于企业中小企业融资机会是在某一特定时间所出现的一种客观环境，虽然企业本身也会对中小企业融资活动产生重要影响，但与企业外部环境相比较，企业本身对整个中小企业融资环境的影响是有限的。在大多数情况下，企业实际上只能适应外部中小企业融资环境而无法左右外部环境，这就要求企业必须充分发挥主动性，积极地寻求并及时把握住各种有利时机，确保中小企业融资获得成功。

第二，由于外部中小企业融资环境复杂多变，中小企业融资决策要有超前预见性，为此，企业要能够及时掌握国内和国外利率、汇率等金融市场的各种信息，了解国内外宏观经济形势、国家货币及财政政策以及国内外政治环境等各种外部环境因素，合理分析和预测能够影响企业中小企业融资的各种有利和不利条件，以及可能的各种变化趋势，以便寻求最佳中小企业融资时机，果断决策。

5点提示助成功融资

怎样才能更好的完成中小企业融资过程？在此提出如下注意事项，希望能给予有融资需求的中小企业一些启发。

并非资金越多越好

有些人认为资金越多越好，这样才有“实力”。从事物的普遍规律来看，任何事物都会有合适的“度”，过多或过少都有其弊端。资金的多少要看项目可能的投入和发展空间而定，当然也涉及到项目发起人与风险投资人的利益分配问题。

建立自信的心态，与投资者平等谈判

有些项目所有者由于工作经验不足，可能会造成一些不自信的心态……记得有一位投资家曾说过，在这个世界上好的项目永远比希望寻找好项目的资金少。应该坚信自己，发挥出自己的优势，与投资者进行平等谈判。

应充分体现自身价值

无论在商业计划中，还是谈判的过程中，一定要充分体现自身价值，比如企业网站的用户群体、企业优秀的团队、企业家的个人特殊才能等等。否则，也许不是中小企业融资，而是被投资者吃掉……

项目描述应通俗易懂

许多投资者并非了解所有的行业领域，因此，在书面和洽谈中，应尽量将企业的项目通俗易懂的描述出来，确保对方能够理解，并且要强化优势所在。

与投资商建立长久的伙伴关系

投资商往往有两种，一种是长久的投资，与企业真正的同心协力共同把这项事业做好，还有一类是短期投资，希望项目快速提升价值，在适当的时候用适当的方式将股份卖掉，获得差额回报。

在网站发展的过程中，这两种投资方式可以说都是很好的伙伴，无论是那一种都会对项目有重要的促进作用，并且，投资者会想方设法帮助企业把项目做好，要与投资商建立长久的伙伴关系……

（本版稿件由本刊记者高杰采编）

2010年全国信托公司监管工作专题会议召开

中国银监会非银部日前在海口举办“2010年全国信托公司监管工作专题会议”。中国银监会副主席蔡鄂生就今年信托行业所面临的复杂且不确定的国内外形势作了分析，要求信托监管人员和公司高管从历史的角度认识问题，遵从行业发展规律，做到不忘本。对于单体机构风险将予以严处，防止演变成系统性风险，出手一定会重、狠、准、快。

三大行放贷空间超3万亿

随着各商业银行陆续公布了它们的一季度成绩单，专业人士发现，已上市的国有四大行中，除了交行存贷比超过75%的监管红线外，其他三大上市银行存贷比均保持在75%以下。工行和建行存贷比都低于60%，远远低于75%的监管要求，放贷空间巨大。

单就以距离监管红线的差值而言，存贷比低于75%的建行、工行、中行在数据上分别还有15.05%、15.64%、2.64%的上升空间，这也意味着，根据这三大行目前的存款总额，建行、工行、中行分别还可以有12713亿元、16160亿元、1938亿元的放贷空间。如此算来，仅此三家国有大行整体新增贷款量仍有近31000亿元的上升空间。

央行宣布上调存款准备金率0.5个百分点

中国人民银行5月2日消息中国人民银行决定，从2010年5月10日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农村信用社、村镇银行暂不上调。

资料显示，1984年央行按存款种类规定法定存款准备金率，其中企业存款20%，农村存款25%，储蓄存款则为40%。1985年，央行将法定存款准备金率统一调整为10%。而央行此次上调存款准备金率50个基点，已是历史上第33次调整存款准备金率。

天津滨海新区出资1亿元支持高科技企业上市

日前，天津滨海新区人民政府制定《关于支持科技型中小企业上市融资加快发展办法》，成立总规模１亿元的专项资金支持区内企业上市。融资帮扶政策的支持对象，主要是在滨海新区注册、拟在国内外资本市场上市的科技型中小企业，其中包括在天津股权交易所挂牌交易的新区企业。

目前，滨海新区支持企业上市专项资金总规模为１亿元，通过四种方式给予支持：一是给予拟上市股份制改制企业最高２０００万元贷款的贴息支持，贴息期限１年。二是对给予贴息贷款提供担保的担保公司，按照贴息贷款担保额的１％给予风险补贴。三是对于已正式进入上市辅导期的拟上市企业，给予最高５００万元前期费用资金垫付支持。企业成功上市后，将垫付资金全额归还；企业未完成上市或取消上市计划，可将所获得的垫付资金全额归还，也可将垫付资金转为对企业的股权投资。四是对在天津股权交易所挂牌交易的新区企业，按照实际发生的前期费用给予挂牌企业最高５０万元专项补贴。