———全国各地中小企业投融资服务链建设经验综述

　　深交所上市推广部 兰邦华

　　（四）积极推动中小企业上市融资

　　全国各地纷纷将推动企业改制上市作为解决中小企业融资问题的重要途径，这方面成功经验既有经济发达的广东、江浙地区，也有通过推动企业上市实现从经济欠发达县到中等发达县的跨越的山东省沂源县。

　　1．将推动企业上市纳入地方经济战略

　　据不完全统计，IPO重启以来已有超过60个省市地方政府出台了支持企业改制上市的政策措施，各省市纷纷将中小企业改制上市目标纳入地方经济战略中，上市公司数量成为各地区经济比较的重要指标。

　　2．建组织、建队伍，设专门机构、专人专职推进企业上市培育工作

　　全国大部分省市已经设立金融办或上市办、中小企业办公室，专职负责推进地方中小企业上市培育工作。浙江省基本上每个地级市、县级市都设置上市办。江苏省淮安市还以市场化薪酬专门招聘了从事过投行业务的人员任职上市办。

　　3．给予上市企业财政奖励、补助，降低上市成本

　　一是上市奖励政策，包括分阶段给予企业上市资金资助、一次性给予企业奖励、对管理层或个人实施奖励、奖励中介机构、上市后专项奖励等。二是税收优惠或返还、财政补贴政策，包括返还企业补税、个人所得税的缓交（补缴、补贴）、纳税贡献补助、募集资金使用补助、购并重组补助等。三是从产权过户收费、并购改组收费等政府规费方面尽可能降低改制上市成本。

　　4．给予上市企业土地优惠政策

　　很多企业在改制前使用的土地为行政划拨或租赁，而改制时办理土地出让手续，缴纳土地出让金数额巨大，办理土地使用权等权证变更时所涉及的费用也较高，增加了走向资本市场的难度。为了减少企业土地出让等相关成本，各地政府采取了不同的措施，主要包括保证上市公司项目建设用地、减交或缓交土地出让金、免缴费用等。如深圳市就多次召开会议，协调解决上市后备企业的用地问题。

　　5．对重点企业“一企一议”，强化政府的上市公共服务职能。

　　各地纷纷强调，各改制上市相关部门要对上市后备企业改制上市过程中涉及的资产、股权、结构重组和公司登记、设立等审批环节，给予开辟“绿色通道”，提高办事效率，提前督促企业做好税务、环保等方面的规范工作，不给上市留下隐患或后遗症。如福建省晋江市多次专门召开 “一企一议”协调会，帮助企业解决历史遗留问题，加快了企业上市进度。很多地区定期召开企业上市工作联席会议，交流区域企业改制上市动态，研究排查企业上市问题和障碍。如浙江证监局陆续和辖区10个地市政府以及省金融办等有关部门签署了合作备忘录，通过定期联席工作会议等机制，共同帮助拟上市公司解决困难。有些上市主管部门还根据当地企业对于资本市场的认识与理解状况，及时提供专业化的服务与指导。

　　6．鼓励证券中介机构业务发展

　　如武汉东湖高新区规定，创新类证券机构将公司总部迁至高新区注册、纳税的，一次性奖励500万元；其他证券机构将公司总部迁至高新区注册、纳税的，一次性奖励200万元；根据中国注册会计师协会统计的国内年度综合排名前50位会计师事务所、国内知名律师事务所，总部迁至高新区注册、纳税的，一次性奖励100万元；国内年度综合排名前50位的会计师事务所、国内知名律师事务所，总部或分所迁至高新区纳税的，高新区财政按照其每年所缴税收高新区留成部分的50%给予奖励。

　　7．代办股份转让试点与科技型企业成长路线图计划

　　中关村高科技园区率先开展非上市股份公司代办股份转让试点，拓宽投资退出渠道，孵育科技型上市企业，目前有67家企业参与试点，其中已挂牌和通过备案企业35家，正在备案企业8家，年底挂牌企业预计达到50家。深圳、武汉、西安等地的高科技园区还参与了科技型企业成长路线图计划，针对中小科技型企业改制上市过程中不同阶段，根据其所花费的各种中介服务费用，科技研发资金适时给予相应的资金补助。比如，武汉市提出企业从萌芽期、种子期、初创期、成长期、成熟期、壮大期等六个成长阶段的全景扶持体系，2008年，武汉市将投入1亿元以上的科技三项费用，用于支持“成长路线图”相关项目。

　　（五）规范与探索民间金融

　　和互助融资

　　1．以防范金融风险为立足点，及时引导民间流动性资本

　　截至2007年，温州社会民间流动性资本已经超过3000亿元，并且每年以13.5%左右的速度在递增。温州市政府对民间信用逐步引导、适度管理，坚决打击金融“三乱”。加强对社会融资活动特别是非法集资活动的监测，掌握辖区内社会金融活动及风险状况。规范中介机构正常经营，消除违规经营负面影响，加强舆论宣传教育，引导民资合理流动，维护社会安定和金融稳定。

　　2．成立村镇银行

　　四川省南充市、福建省永安市等地成立村镇银行，经营范围包括存贷款、结算、票据承兑与贴现、银行卡、代理代收等传统银行业务，主要为当地农民、农业和农村经济发展提供金融服务。

　　3．成立小额贷款公司

　　深圳市、武汉市、绍兴市、山东省淄博市、福建省晋江市等地积极开展小额公司试点工作，帮助解决中小企业融资难题。如深圳市成立了9家小额贷款公司，注册资本总额达2.5亿元，累计发放贷款78461笔，贷款规模达10.6亿元，贷款余额6.2亿元；绍兴市已经组建第一批小额贷款公司6家，注册资本10亿元，预计可向中小企业及“三农”发放贷款15亿元。

　　4．组建互助基金，撬动民间资金互助

　　深圳市以民营领军骨干企业为主体，成立“重点民营企业池”，池中企业首先设立“互保金”进行自我增信，在此基础上，市财政首期安排10亿元专项资金，与“互保金”共同构建企业增信平台，银行根据这个平台所提供的规模放大效应，自主向符合要求的重点民营企业提供贷款。目前，“企业池”合作银行已发展到建行、国开行、浦发、兴业等8家，入池企业达100余家。

　　（六）积极探索中小企业

　　融资产品创新

　　1．发行中小企业集合债

　　北京和深圳先后采取“政府牵头、企业自愿、集合发行、统一担保、分别负债”的模式成功发行中小企业集合债券，不仅突破了国家有关债券发行规模的限制，解决单一中小企业难以发行企业债券的难题，而且发挥了规模效应，分摊了资信评级、发债担保、承销费用等，降低了融资成本。

　　2．发行中小企业短期融资券

　　深圳中兴集成、福建海源自动化等6家中小企业成功发行短期融资券，成为创新中小企业债券融资的又一成功实践。短期融资券具有的利率市场化、注册效率高、发行方案灵活等优点，使其比银行贷款和上市融资，更具有融资成本低和筹资便利的优势。

　　3．发行高新技术企业集合信托

　　中关村高科技园区成功组织发行了四期“中关村科技园区高新技术企业信托融资计划”，为园区企业筹集资金1.95亿元。

　　4．积极开展项目融资

　　武汉东湖高新区将积极开展BT、IBT等多种项目融资模式，已经拟定了采用信托及PPP方式进行土地开发融资、采用BT方式进行道路建设融资、采用BOT方式进行污水处理厂建设融资、采用IBT方式进行农民新社区建设融资等一系列项目融资操作方案。

　　三、推动中小企业融资发展的思路与建议

　　各地政府对于如何进一步推动中小企业融资服务工作提出了许多很好的工作思路或政策建议，主要集中在以下四方面。

　　（一）要继续通过金融产品创新来解决中小企业难问题

　　各地政府都强调通过金融创新来解决中小企业融资难问题。比如，安徽省提出政府财政应设立中小企业贷款补偿资金；上海市提出增强知识产权质押融资的系统性，形成“政策组合拳”；辽宁省提出应积极推进中小企业集合发债试点工作，由财政对中小企业集合发债给予一定的补助，以提高债券的信用等级，降低债券发行成本，还建议积极开展探索动产质押、仓单质押、权益质押（如山林、土地的承包权质押）等新的抵押担保形式。

　　（二）要大力发展和完善多层次资本市场体系

　　各地政府不约而同地将推动中小企业上市作为今后解决中小企业融资难的重要手段。辽宁、福建、安徽、甘肃、深圳、西安、佛山等地的政府部门都积极呼吁加快发展多层次资本市场，拓宽中小企业直接融资渠道。

　　深圳市科技局认为，应打造支持企业从创业到上市完整的资金链条，完善自主创新的政策和市场环境。西安高新区建议尽快促成创业板和股份报价转让试点园区推出。辽宁省金融办、福建省发改委认为，应当抓住目前境内证券市场低迷、新股发行节奏放缓的间歇时机，加大上市后备资源的发掘培育工作力度，以便在市场转暖的时候使更多的企业实现上市。甘肃省金融办对目前发行审核制度改革提出了意见建议。联想创投认为，创业板需要政策制定部门、监管部门、交易所、创投机构和企业的共同努力来实现，我国创业板需要在教育、引导和监管几个方面有充分的考虑。

　　（三）要健全和完善社会信用和担保体系

　　一些地方政府部门建议加强信用和担保体系的建设。如安徽省中小企业局建议建立中小企业信用征集、信用评价、失信惩戒体系，更好引导企业讲诚信，形成守信光荣，失信受惩的社会氛围，它还建议非公经济进入担保行业，参股国有担保公司股份制改造，鼓励建立商业性和互助式担保公司，形成多层次、全方位、多形式的融资担保体系。辽宁省金融办建议进一步健全和完善中小企业信用担保机构风险补偿和激励政策，在政府资金的引导下，联合中小企业信用担保机构出资组建全省性的会员制再担保机构。深圳高新投担保公司建议财政资金可以作为担保投资主体的风险补偿资金来源，鼓励和引导担保机构与银行面向中小企业持续扩张信贷投入，而担保机构通过市场定价方式持有股权及提供持续的增值服务，分享中小企业成长的部分资本溢价，保障持续经营能力。

　　（四）要优化金融生态环境，搭建中小企业融资服务平台

　　一些地方把优化金融生态环境，搭建中小企业融资服务平台做为今后完善政府职能的重点。如安徽省中小企业局建议加快金融体制改革，充分发挥各类金融机构的主渠道作用，营造良好的金融生态环境，它还建议加快建立完善中小企业社会化服务体系，构筑以中小企业为主要服务对象的政策法律、创业辅导、信息咨询、信用服务、人才培训、科技创新、市场开拓、现代物流等服务平台，为中小企业发展提供优质有效服务。辽宁省金融办建议加强银企间的沟通交流，搭建项目与资金对接平台。佛山市金融办认为，面对信用环境不足、信息机制不畅、信心波动较大，中小企业融资难问题难以单纯依靠一项业务创新或是某个部门的推动，借助政府主动超前引领、金融创新突破的方式更为有效。